Depreciación y escudo fiscal: cómo afectan el valor de un proyecto
Línea recta, saldo doble decreciente y suma de dígitos, y por qué depreciar antes aumenta el valor presente de los ahorros de impuestos.
Cuando una empresa compra un equipo, no lo registra todo como gasto el día de la compra: reparte su costo a lo largo de su vida útil. Ese reparto es la depreciación. No es una salida de dinero (el equipo ya se pagó), pero sí reduce la utilidad sobre la que se pagan impuestos. Por eso importa en ingeniería económica: el ahorro de impuestos que genera, llamado escudo fiscal, llega año con año, y por el valor del dinero en el tiempo no da lo mismo recibirlo antes que después.
Los conceptos básicos
- Costo inicial (P): lo que se pagó por el activo, incluidos instalación y puesta en marcha.
- Vida útil (N): los años durante los cuales se deprecia.
- Valor de rescate (S): lo que se estima recuperar al final.
- Valor en libros: el costo menos la depreciación acumulada hasta ese momento.
En todos los métodos se deprecia, en total, lo mismo: P − S. Lo que cambia es cuándo.
Método de línea recta
D = (P − S) / N (la misma cantidad cada año)
Método de saldo doble decreciente
Aplica cada año una tasa fija de 2/N sobre el valor en libros del inicio del año, así que deprecia mucho al principio y poco al final. No se deprecia por debajo del valor de rescate: el último año se ajusta.
Método de suma de dígitos de los años
Dk = (P − S) · (N − k + 1) / [N(N + 1)/2]
El escudo fiscal y su valor presente
Si la tasa de impuestos es t, cada peso depreciado ahorra t pesos de impuestos: escudo fiscal = D × t. Con t = 30 %, los tres métodos ahorran en total lo mismo, 30 % de $450,000 = $135,000, pero en momentos distintos.
Cómo se usa en la evaluación de un proyecto
En un análisis después de impuestos, el flujo de cada año se calcula como: utilidad antes de impuestos menos impuestos, más la depreciación (que se resta para calcular el impuesto, pero no es una salida de efectivo). Ese flujo es el que se lleva al VPN o a la TIR. Si se olvida la depreciación, el proyecto parece pagar más impuestos de los que realmente paga y se subestima su valor.
Qué método se puede usar en la práctica
Depende de la ley fiscal de cada país. En México, para efectos fiscales, la Ley del Impuesto sobre la Renta fija porcentajes máximos de deducción anual según el tipo de activo, aplicados sobre el monto original de la inversión, lo que en la práctica funciona como una línea recta. Los métodos acelerados se estudian en ingeniería económica y se usan en contabilidad financiera o en otros países. Para un caso real, consulta a un contador.
Ejemplos hipotéticos con fines educativos. No constituyen asesoría fiscal, contable ni financiera.
En la calculadora: el escudo de línea recta es una serie uniforme, así que «Valor presente (P)» a partir de pagos iguales lo resuelve. Para escudos que cambian cada año, regístralos como movimientos en Proyectos.
Deprecia estos activos
Una línea recta, un saldo doble decreciente y el valor presente de un escudo fiscal. Puedes comprobar cada resultado en la calculadora.
Ejercicio 1. Un equipo cuesta $120,000, tiene un valor de rescate de $20,000 y una vida de 4 años. Calcula la depreciación anual en línea recta y el valor en libros al final del año 2.
D = (120,000 − 20,000) / 4 = $25,000 por año. Valor en libros al final del año 2: 120,000 − 2 × 25,000 = $70,000.
Ejercicio 2. Un activo de $80,000 con vida de 4 años se deprecia con saldo doble decreciente. ¿Cuánto se deprecia en los años 1 y 2?
Tasa = 2 / 4 = 50 %. Año 1: 80,000 × 0.5 = $40,000 (quedan $40,000). Año 2: 40,000 × 0.5 = $20,000.
Ejercicio 3. Con la depreciación del ejercicio 1 y una tasa de impuestos de 30 %, ¿cuánto vale hoy el escudo fiscal si la TREMA es 10 %?
Escudo anual = 25,000 × 0.30 = $7,500 durante 4 años. VP = 7,500 × (P/A, 10 %, 4) = 7,500 × 3.1699 = $23,773.99.
Preguntas sobre depreciación
¿La depreciación es una salida de dinero?
No. El dinero sale cuando se compra el activo. La depreciación es un registro contable que reduce la utilidad gravable y, con ello, los impuestos; ese ahorro sí es un flujo de efectivo.
¿Por qué un método acelerado aumenta el valor del proyecto si se deprecia lo mismo?
Porque adelanta el ahorro de impuestos. Por el valor del dinero en el tiempo, un peso ahorrado en el año 1 vale más que un peso ahorrado en el año 5.
¿El valor de rescate se deprecia?
No. Se deprecia solo la diferencia entre el costo y el valor de rescate, porque ese valor se espera recuperar al vender el activo.