Inflación y tasa real: cuánto rinde tu dinero de verdad
Cómo separar el efecto de la inflación en un rendimiento, con la ecuación de Fisher, ejemplos de ahorro y de sueldo, y cuándo usar tasas reales o nominales.
Cuando un banco anuncia que tu ahorro rinde 6 % anual, esa cifra no dice cuánto más podrás comprar dentro de un año. Si en ese tiempo los precios suben 4 %, buena parte del rendimiento se va en mantener tu poder de compra. La tasa real separa ambos efectos y muestra el crecimiento verdadero de tu dinero. Entenderla evita dos errores muy comunes: celebrar rendimientos que la inflación se come y evaluar proyectos mezclando pesos de hoy con pesos de mañana.
Tasa nominal, inflación y tasa real
- Tasa nominal (i): la que aparece en el contrato o en el estado de cuenta. Mide el crecimiento del saldo en pesos.
- Inflación (π): el aumento general de los precios en el mismo periodo.
- Tasa real (r): el crecimiento del poder de compra, es decir, de lo que realmente puedes adquirir.
Se relacionan con la ecuación de Fisher:
(1 + i) = (1 + r)(1 + π) ⇒ r = (1 + i) / (1 + π) − 1
Con frecuencia se usa la resta simple i − π como aproximación, y funciona cuando las tasas son pequeñas. Con tasas altas conviene la fórmula exacta.
La relación entre un rendimiento nominal de 8 % y distintos niveles de inflación es la siguiente:
| Inflación anual | Tasa real con 8 % nominal | Lectura |
|---|---|---|
| 2 % | 5.882 % | Tu poder de compra crece bien |
| 4 % | 3.846 % | Crece, pero menos de lo que parece |
| 6 % | 1.887 % | Casi todo se va en inflación |
| 8 % | 0.000 % | Tu dinero compra lo mismo |
| 10 % | −1.818 % | Pierdes poder de compra |
Cómo crece un ahorro en pesos de hoy
Cuánto cuesta mantener el poder de compra
Qué tasa usar al evaluar un proyecto
La regla de oro es la consistencia:
- Si tus flujos incluyen la inflación esperada (pesos corrientes o nominales), descuéntalos con una tasa nominal.
- Si tus flujos están en pesos constantes de hoy (sin inflación), descuéntalos con una tasa real.
Mezclar ambos enfoques sesga el resultado. Si descuentas flujos reales con una tasa nominal, el VPN saldrá artificialmente bajo y podrías rechazar un buen proyecto; si descuentas flujos nominales con una tasa real, el VPN saldrá inflado. Si el rendimiento nominal que necesitas es una tasa real de 3 % con inflación esperada de 4 %, tu tasa nominal mínima es (1.03)(1.04) − 1 = 7.12 %.
Qué inflación usar
Para el pasado se usan los índices de precios publicados por las autoridades estadísticas de tu país. Para el futuro solo hay estimaciones: conviene probar varios escenarios y revisar cuánto cambia la conclusión. Nadie conoce la inflación futura; por eso un buen análisis incluye un rango, no un solo número.
Contenido educativo con ejemplos hipotéticos. No constituye asesoría financiera ni recomendación de inversión.
Herramienta: la calculadora de inflación y poder de compra de ValorTiempo calcula la tasa real, el valor de tu dinero en pesos de hoy y el precio futuro de un bien con tus propios datos.
Calcula con inflación
Una tasa real, un precio futuro y un rendimiento que pierde contra la inflación. Puedes comprobar cada resultado en la calculadora.
Ejercicio 1. Un instrumento rinde 7 % nominal anual y la inflación es 3 %. ¿Cuál es la tasa real?
r = 1.07 / 1.03 − 1 = 3.883 % (la resta simple daría 4 %).
Ejercicio 2. Un bien cuesta $50,000 hoy. Con inflación de 3.5 % anual, ¿cuánto costará dentro de 5 años?
50,000 × (1.035)5 = $59,384.32.
Ejercicio 3. Tu cuenta rinde 5 % nominal y la inflación es 6 %. ¿Ganas o pierdes poder de compra?
r = 1.05 / 1.06 − 1 = −0.943 %: pierdes poder de compra aunque tu saldo aumente.
Dudas sobre inflación y tasa real
¿Qué diferencia hay entre pesos corrientes y pesos constantes?
Los pesos corrientes son los del día en que ocurre cada flujo (incluyen inflación); los constantes están expresados en el poder de compra de una fecha base, normalmente hoy. Se descuentan con tasa nominal y tasa real, respectivamente.
¿Puedo usar la resta i − π en vez de la ecuación de Fisher?
Como aproximación sirve cuando las tasas son bajas. Con inflaciones o rendimientos altos, la diferencia se vuelve notable, y es mejor usar la fórmula exacta.
¿La inflación afecta también a los préstamos?
Sí. Con inflación, el valor real de lo que debes baja con el tiempo, pero las tasas de los créditos suelen incluir esa expectativa. Lo relevante es la tasa real del crédito, no solo la nominal.